조선업 대장주 매수 타이밍 ? 주가 상승 해석 ( 슈퍼사이클 진입 vs 평년 수준 )

 

 

조선업 대장주 매수 타이밍으로 지금이 적절한가에 대한 분석의 결과가 두 가지로 나누어져 투자자들에게 혼란스러움을 주고 있습니다. 조선업 부활의 시작과 평년 수준이라는 두 희망과 현실 사이에서 개인투자자들은 갈팡질팡하고 있는 것으로 보입니다. 조선업 관련주 투자 시에 도움이 되길 바랍니다. 

 

최근 한국조선해양 주가를 비롯한 주요 조선업 관련 주가가 상승하고 있습니다. 기관과 외국인의 매수로 인해 큰 폭으로 상승한 것인데 최근 조선업의 경기에 대한 전망에 대한 의견이 분분합니다. 즉, 전문 분석가와 조선업 관계자의 시각의 차이입니다 

 

 

전문 분석가 : 현 조선업 상황이 조선업 사이클이 호황의 시작으로 보여 재평가해야 한다.

조선업 관계자 : 경기의 상승은 맞지만 코로나 이전과 비슷한 수준이다. 

 

결과적으로 현재 조선업 수주 상황을 고려하면 경기가 좋아지고 있는 것은 맞는 것 같습니다. 그런데도 전망을 다르게 보는 구체적인 이유를 살펴보아야겠습니다. 

 

1. 조선업 전망 

 

 

현재 우리나라 조선업 순위는 높은 것은 사실입니다. 그리고 한국 조선업 현황도 나쁘지 않아서 2년 이상의 수주 물량도 확보한 상태입니다. 그리고 코로나 19 백신 개발과 접종이 이어지면서 향후 조선업 경기도 살아날 수 있는 발판이 마련된 것으로 보입니다. 

 

아직은 아니다. 

업계 관계자는 현재 상황이 나아지긴 했지만 생각보다 좋은 상황은 아니라고 합니다. 이미 작년에 조선업계는 바닥으로 떨어진 상태였고 수주 계획도 낮게 잡았던 터라 좋은 성과로 보여질뿐 코로나 19 이전의 수준일 뿐이라고 합니다. 그래도 상승하는 기운이 느껴지는데 왜 불안한 상황으로 판단하는 이유를 알아보겠습니다. 

• 낮은 수준의 신조선가 지수 (새로 만든 선박의 가격이 낮다는 의미)
• 평소 수준의 발주 물량
• 중국 조선의 상승세

이 3가지 조건이 아직 우리나라 조선업계의 호황의 걸림돌이라고 합니다. 실제 지금의 발주 물량이 코로나 이전 경기가 좋지 않았던 그때 수준이라는 것이고, 중국의 조선 기술의 향상이 사실화된 것입니다. 그래서 이 정도 수준의 경기로 삼페인을 터트리기에는 이르다는 시각입니다. 

 

슈퍼사이클 초입

그런데 주식시장에서는 이러한 우려를 의식하지 않고 관련주의 주가 상승이 이어지고 있습니다. 그리고 현재의 조선산업의 상황이 조선업계의 슈퍼사이클(초호황)이 시작되었던 2003년과 유사하다고 보고 있습니다. 수주물량의 상승과 선박 가격의 상승을 만들어 줄 수 있다는 예상과 기대심리가 주가 상승으로 이어진 것이라고 봅니다. 

 

그렇다면 조선업 관련주의 상승을 그냥 바라보고 있어야 할까요?

 

 

2. 조선업 관련주 

지금의 조선산업의 호황을 정확하게 볼 필요가 있습니다. 현재 알려진 사실은 다음과 같습니다. 

- 2023년까지의 발주 물량을 대부분 확보하였다. 

- 철강, 해운 경기가 살아나고 주가에 반영이 되었다. 

- 현재의 호황은 평년 수준이다. 

- 조선업계 내부에서는 변수가 많다고 판단하고 있다. 

- 2003년의 슈퍼사이클 시작과 유사할 뿐 사이클 진입이라고 단정하는 사람은 아무도 없다. 

 

조선업 주식 전망

현재 급등은 철강, 해운주가 상승에 동반 상승을 원하는 기대심리가 끼어 있는 것으로 보입니다. 주식과 경제전문가 보는 업계의 현황과 업계 관련자가 보는 현황은 분명 다를 수 있습니다. 그런데 주식전망이 아닌 업계의 호황 전망은 업계 관련자의 시각이 더 정확하지 않을까 합니다. 

 

그리고 뚜렷한 실물경제의 회복이 느껴지지 않는데, (가상화폐를 제외하고) 조선업계의 물량이 늘었다고 해서 조선업이 일어날 수 있을 정도의 동반 성장 산업이 눈에 띄지 않는다는 것입니다. 특징적으로 LNG 선박 관련주가 상승할 여력은 있다고 하여도 코로나 19 변이 바이러스 등장, 국내 4차 대유행 등 조선업 내부의 변수보다 외부의 변수가 더 신경을 써야 할 시점이라고 생각합니다. 

 

 

3. 맺음말

조선업 대장주 매수 타이밍은 각자의 투자 결정에 달려있지만 개인적인 짧은 조선업 분석 결과는 아직 이르다입니다. 조선업 회복의 가능성도 물론 크지만 변동성을 주는 요인도 그만큼 크게 보이기 때문에 주선업 주가 전망에 대한 판단이 누구도 쉽게 내릴 수는 없을 것으로 보입니다. 

 

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